Арбитраж на крипто фючърси: финансиране, основи, такси и реални рискове

Какво означава фючърсен арбитраж в крипто

Арбитражът търси печалба от ценовите или разликите в пренасянето между свързани инструменти.

В криптовалутата общите форми обвързват място с извършител или извършител между различни места.

• Базис = фючърсна цена минус спот цена
• Финансиране = периодично плащане между дълги и къси позиции на perps
• Кръстосана борса = един и същ договор с различна цена на две платформи
• Никой не е безрисков след такси и изпълнение

Кеш-енд-кери: дълъг спот, къс перп

Когато perp търгува над спот, късият perp и дългият спот могат да уловят положителна база и финансиране.

Посоката на търговското хеджиране — предимство е пренасяне минус разходи.

• Дълга спот = собствена монета или еквивалентна експозиция
• Short perp = офсетна делта на постоянен
• Печалба при изплащане на финансиране до къса плюс конвергенция на основата
• Загуба, когато базата се разширява срещу вас или финансирането се обръща

Арб мислене само за финансиране

Някои търговци се фокусират единствено върху финансирането, когато процентът остава висок.

Делта-неутралния хедж все още се нуждае от запълване на двата крака на справедливи цени.

• Високо положително финансиране — шорти често получават от дълги
• Скоростта се променя на всеки интервал — границата не е заключена завинаги
• Претъпканите арб компреси се развиват по-бързо, отколкото предполагат моделите
• Маржинът при късо престъпление трябва да преживее пикове на волатилност

Такса стек на два крака

Arb има поне две търговски такси - често четири, ако влизате и излизате от двата крака.

Ръбът на електронната таблица трябва да надвишава сумата от такси, спред и трансфер.

• Такса за спот покупка плюс такса за перп продажба при отваряне
• Обръщане при затваряне — играчът на двата крака е консервативен
• Теглене и депозит, ако краката седят на различни борси
• Вътрешният трансфер е по-евтин от този във веригата, когато е същата група

Основен риск и време за конвергенция

Основата може да се разшири, преди да се стесни.

Марджин обажданията са ударени на губещия крак, докато печелившият крак е заключен на друго място.

• Марк-към-пазар загуба при късо престъпление, ако цената се повиши
• Печалби на място — но маржът е за продукт, а не навсякъде
• Времето за конвергенция е неизвестно — превозът трябва да плати, докато чакате
• Датите за доставка на датирани фючърси добавят стойност на рулона

Cross-Exchange Perp Arb

Купете извършител евтино на място А, продайте богато на място Б.

Изисква капитал от двете страни и бързо балансирано запълване.

• Запълване на изоставането оставя гола делта за кратко — модел на най-лошия случай
• Опашките за теглене забавят повторното балансиране
• Различните методи за маркиране могат да доведат до неравни ликвидации
• Регулаторните изисквания и достъпът до акаунта се различават според региона

Оперативни рискове извън формулата

Времето на престой в борсата, грешките в API и автоматичното премахване на задлъжнялостта прекъсват чист арб.

• ADL може първо да затвори печеливш хеджиращ крак
• Маржът за поддръжка нараства при волатилност — добавете буфер
• Depeg на стейбълкойни достига спот оценката на крака
• Интелигентните ботове за маршрутизиране се конкурират с минимални спредове

Буфер за оразмеряване и марж

Arb е нисък насочен ръб, но не и напрежение с нулев марж.

Малкият буфер се ликвидира на един крак, докато хеджирането остава.

• Съхранявайте допълнително обезпечение от страната на късото лице
• Наблюдавайте разстоянието до ликвидация и на двете места
• Намалете размера, когато финансирането се обърне срещу позиция
• Стрес тест за 10% неблагоприятно движение на крака на извършителя

Бързо резюме

Крипто фючърсни арбитражни бази и финансиране с хеджирани крака.

Таксите на всеки етап, цената на трансфера и маржин стресът определят истинската печалба.

Сравнете ол-ин разходите между местата, преди да разположите arb capital.

• Обща форма: дълго място, късо перп
• Сума на таксите при отваряне и затваряне за двата крака
• Базисът може да се разшири преди конвергенцията — буферен марж