Какво е вечни фючърси? Без изтичане, финансиране и как работят Perps

Вечни фючърси в едно изречение

Постоянният фючърс — често наричан „perp“ — е фючърсен договор без дата на изтичане.

Можете да го държите, стига да имате достатъчно марж и сте готови да платите или получите финансиране.

• Няма фиксирана дата на изтичане или сетълмент
• Цената е предназначена да проследява отблизо основния спот индекс
• Най-популярният формат за търговия с крипто деривати днес

Защо крипто пазарите измислиха Perps

Традиционните фючърси изтичат на определена дата. Търговците трябва да прехвърлят позиции към нов договор или да затворят преди сетълмент.

Крипто работи денонощно и се движи бързо. Perps премахват проблемите с прехвърлянето и оставят позициите да останат отворени за неопределено време.

• Не е необходимо тримесечно прехвърляне или смяна на договор
• По-просто за търговци, които искат непрекъсната експозиция
• Ликвидността се концентрира в един основен договор за актив

Как престъпниците остават близо до спот цената

Без дата на изтичане нищо не принуждава извършителя да се сближи с място в краен срок.

Вместо това борсите използват механизъм за финансиране — периодични плащания между дълги и къси притежатели.

• Когато извършителят търгува над спот, финансирането обикновено е положително - дългите плащат къси
• Когато извършителят търгува под спот, финансирането може да стане отрицателно - късите плащат дълги
• Тези плащания бутат цената на договора обратно към индекса

Процентът на финансиране, обяснен просто

Процентът на финансиране е малък процент, прилаган към размера на вашата позиция на редовни интервали, често на всеки осем часа.

Това не е такса, плащана на борсата. Прехвърля между търговци от противоположните страни на пазара.

• Положителна ставка: дългите позиции плащат, късите получават
• Отрицателна лихва: късите позиции плащат, дългите получават
• Размерът на курса отразява колко далеч се намира цената на престъпника от спот индекса
• Високото положително финансиране често сигнализира за претъпкано дълго позициониране

Прост пример за финансиране

Да предположим, че притежавате дълъг BTC perp на стойност десет хиляди долара и процентът на финансиране е 0,01% за интервала.

Ще платите един долар финансиране за този интервал. Къс държач със същия размер ще го получи.

През много интервали финансирането може да се превърне в смислен разход - особено за големи, дълго задържани позиции.

• Финансиране = размер на позицията × процент на финансиране
• Платени или получени, независимо дали търговията е печеливша
• Проверете предвидения следващ процент на финансиране, преди да задържите интервал

Perps срещу тримесечни (датирани) фючърси

Тримесечните фючърси изтичат на фиксирана дата и се уреждат спрямо индексна цена в този момент.

Извършителите никога не изтичат, но начисляват текущо финансиране. Всеки формат отговаря на различни стилове на търговия.

• Тримесечно: фиксирано изтичане, вградена конвергенция, без периодично финансиране
• Постоянен: без изтичане, финансирането замества котвата за изтичане
• Тримесечно подхожда на търговци, които планират около конкретен времеви хоризонт
• Perps отговарят на непрекъснати спекулации и хеджиране без подвижни договори

Какво друго се различава на практика

Освен изтичане и финансиране, perps и датирани фючърси споделят повечето механики — марж, ливъридж, дълги и къси.

Нивата на ликвидност и такси могат да се различават между двата продукта на една и съща борса.

• Перперите обикновено имат най-голяма ликвидност за основните монети
• Тримесечните договори може да имат по-широки спредове върху по-малки активи
• Таксите за търговия се прилагат и за двете — сравнете тарифите на производителя и приемащия за всеки продукт
• Някои борси предлагат маржирани с монети и стабилни монети лица

Контролен списък преди търгуване на Perps

Извършителите са ясни, след като разберете финансирането. Използвайте този списък, преди да отворите позиция.

• Знам ли текущия и прогнозния процент на финансиране?
• Задържам ли дълго чрез високо положително финансиране без причина?
• Сравнявал ли съм таксите за престъпници с датирани фючърси на тази борса?
• Правилно ли е зададен моят маржин режим за риска, който искам?
• Разбирам ли, че финансирането се прилага дори ако цената почти не се движи?

ЧЗВ: Въпроси за вечни фючърси

Често срещани въпроси за това как работят извършителите и какво ги прави различни.

• Може ли престъпникът да изтече? Не — продължава, докато не го затворите или не бъдете ликвидиран.
• Кой определя процента на финансиране? Борсата го изчислява от цената на perp спрямо спот индекса.
• Финансирането винаги ли е разход? Не — можете да събирате финансиране, ако държите приемащата страна.
• По-рискови ли са престъпниците от тримесечните фючърси? Не е присъщо, но текущото финансиране и високият ливъридж заедно могат тихо да източат сметките.

Бързо резюме

Постоянните фючърси са договори без изтичане, които проследяват спот цената чрез платежна система за финансиране.

Дълги и къси позиции обменят финансиране на редовни интервали, за да поддържат договора в съответствие с индекса.

В сравнение с тримесечните фючърси, perps търгува с удобство и непрекъсната експозиция за повтарящи се разходи за финансиране.

• Perp = фючърси без дата на изтичане
• Финансирането замества изтичането като ценова котва
• Сравнете таксите за търговия и типичното финансиране, преди да изберете борса