Τι είναι το Perpetual Futures; Χωρίς λήξη, χρηματοδότηση και πώς λειτουργεί το Perps

Αιώνια Μέλλοντα σε Μία Πρόταση

Ένα διαρκές μέλλον — που συχνά ονομάζεται «perp» — είναι ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χωρίς ημερομηνία λήξης.

Μπορείτε να το κρατήσετε όσο έχετε αρκετό περιθώριο και είστε διατεθειμένοι να πληρώσετε ή να λάβετε χρηματοδότηση.

• Χωρίς καθορισμένη ημερομηνία λήξης ή διακανονισμού
• Η τιμή έχει σχεδιαστεί για να παρακολουθεί στενά τον υποκείμενο δείκτη spot
• Η πιο δημοφιλής μορφή για συναλλαγές παραγώγων κρυπτονομισμάτων σήμερα

Γιατί η Crypto Markets επινόησε την Perps

Τα παραδοσιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης λήγουν σε καθορισμένη ημερομηνία. Οι έμποροι πρέπει να μεταφέρουν θέσεις σε ένα νέο συμβόλαιο ή να κλείσουν πριν από τη διευθέτηση.

Το Crypto τρέχει όλο το εικοσιτετράωρο και κινείται γρήγορα. Το Perps αφαιρεί την ταλαιπωρία του ρολού και αφήνει τις θέσεις να παραμείνουν ανοιχτές επ' αόριστον.

• Δεν απαιτείται τριμηνιαίος διακόπτης ρολού ή συμβολαίου
• Πιο απλό για εμπόρους που θέλουν συνεχή έκθεση
• Η ρευστότητα συγκεντρώνεται σε ένα κύριο συμβόλαιο ανά περιουσιακό στοιχείο

Πώς η Perps μένει κοντά στην τιμή

Χωρίς ημερομηνία λήξης, τίποτα δεν αναγκάζει έναν υπεύθυνο να συγκλίνει με το spot σε μια προθεσμία.

Αντίθετα, τα χρηματιστήρια χρησιμοποιούν έναν μηχανισμό χρηματοδότησης — περιοδικές πληρωμές μεταξύ κατόχων long και short.

• Όταν το perp διαπραγματεύεται πάνω από το σημείο, η χρηματοδότηση είναι συνήθως θετική - τα long pay shorts
• Όταν το perp διαπραγματεύεται χαμηλότερα, η χρηματοδότηση μπορεί να γίνει αρνητική - τα shorts πληρώνουν longs
• Αυτές οι πληρωμές ωθούν την τιμή του συμβολαίου πίσω προς τον δείκτη

Το ποσοστό χρηματοδότησης εξηγείται απλά

Το ποσοστό χρηματοδότησης είναι ένα μικρό ποσοστό που εφαρμόζεται στο μέγεθος της θέσης σας σε τακτά χρονικά διαστήματα, συχνά κάθε οκτώ ώρες.

Δεν είναι αμοιβή που καταβάλλεται στο ανταλλακτήριο. Μεταφορές μεταξύ εμπόρων σε αντίθετες πλευρές της αγοράς.

• Θετικό επιτόκιο: οι θέσεις long πληρώνουν, οι θέσεις short λαμβάνουν
• Αρνητικό επιτόκιο: οι θέσεις short πληρώνουν, οι θέσεις long λαμβάνουν
• Το μέγεθος της τιμής αντανακλά πόσο απέχει η τιμή ανά άτομο από τον δείκτη spot
• Η υψηλή θετική χρηματοδότηση συχνά σηματοδοτεί συνωστισμό στη θέση αγοράς

Ένα απλό παράδειγμα χρηματοδότησης

Ας υποθέσουμε ότι κρατάτε ένα μεγάλο BTC perp αξίας δέκα χιλιάδων δολαρίων και το ποσοστό χρηματοδότησης είναι 0,01% για το διάστημα.

Θα πληρώνατε ένα δολάριο σε χρηματοδότηση για αυτό το διάστημα. Μια κοντή βάση του ίδιου μεγέθους θα το λάμβανε.

Σε πολλά διαστήματα, η χρηματοδότηση μπορεί να γίνει ένα σημαντικό κόστος — ειδικά σε μεγάλες, μακροχρόνιες θέσεις.

• Χρηματοδότηση = μέγεθος θέσης × ποσοστό χρηματοδότησης
• Πληρώθηκε ή ελήφθη ανεξάρτητα από το αν η συναλλαγή είναι κερδοφόρα
• Ελέγξτε το προβλεπόμενο επόμενο επιτόκιο χρηματοδότησης πριν το κρατήσετε για ένα διάστημα

Perps vs Τριμηνιαία (Ημερομηνία) ΣΜΕ

Τα τριμηνιαία συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης λήγουν σε μια καθορισμένη ημερομηνία και διακανονίζονται με μια τιμή δείκτη εκείνη τη στιγμή.

Το Perps δεν λήγει ποτέ, αλλά χρεώνει συνεχή χρηματοδότηση. Κάθε μορφή ταιριάζει σε διαφορετικά στυλ συναλλαγών.

• Τριμηνιαία: σταθερή λήξη, ενσωματωμένη σύγκλιση, χωρίς επαναλαμβανόμενη χρηματοδότηση
• Διαρκής: χωρίς λήξη, η χρηματοδότηση αντικαθιστά την άγκυρα λήξης
• Το τρίμηνο ταιριάζει στους εμπόρους που σχεδιάζουν γύρω από έναν συγκεκριμένο χρονικό ορίζοντα
• Η Perps ταιριάζει σε συνεχή κερδοσκοπία και αντιστάθμιση κινδύνου χωρίς κυλιόμενες συμβάσεις

Τι άλλο διαφέρει στην πράξη

Πέρα από τη λήξη και τη χρηματοδότηση, τα perps και τα χρονολογημένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μοιράζονται τους περισσότερους μηχανισμούς — περιθώριο, μόχλευση, long και short.

Τα επίπεδα ρευστότητας και προμήθειας μπορεί να διαφέρουν μεταξύ των δύο προϊόντων στο ίδιο χρηματιστήριο.

• Τα Perps έχουν συνήθως τη μεγαλύτερη ρευστότητα για μεγάλα νομίσματα
• Τα τριμηνιαία συμβόλαια μπορεί να έχουν μεγαλύτερες διαφορές σε μικρότερα περιουσιακά στοιχεία
• Οι προμήθειες συναλλαγών ισχύουν και για τα δύο — συγκρίνετε τιμές κατασκευαστή και παραλήπτη για κάθε προϊόν
• Ορισμένα χρηματιστήρια προσφέρουν πλεονεκτήματα με περιθώριο νομισμάτων και περιθώριο σταθερού νομίσματος

Λίστα ελέγχου πριν από τη διαπραγμάτευση Perps

Το Perps είναι απλό μόλις κατανοήσετε τη χρηματοδότηση. Χρησιμοποιήστε αυτήν τη λίστα πριν ανοίξετε μια θέση.

• Γνωρίζω το τρέχον και το προβλεπόμενο ποσοστό χρηματοδότησης;
• Διατηρώ πολύ χρόνο μέσω της υψηλής θετικής χρηματοδότησης χωρίς λόγο;
• Έχω συγκρίνει τις προμήθειες perp με τα χρονολογημένα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε αυτό το χρηματιστήριο;
• Έχει ρυθμιστεί σωστά η λειτουργία περιθωρίου για τον κίνδυνο που θέλω;
• Καταλαβαίνω ότι η χρηματοδότηση ισχύει ακόμη και αν η τιμή κινείται ελάχιστα;

Συχνές ερωτήσεις: Ερωτήσεις για διαρκή μέλλοντα

Συνήθεις ερωτήσεις σχετικά με το πώς λειτουργούν τα perps και τι τα κάνει διαφορετικά.

• Μπορεί ένα perp να λήξει; Όχι — συνεχίζει μέχρι να το κλείσετε ή να ρευστοποιηθείτε.
• Ποιος ορίζει το ποσοστό χρηματοδότησης; Το χρηματιστήριο το υπολογίζει από την τιμή perp έναντι του δείκτη spot.
• Η χρηματοδότηση είναι πάντα κόστος; Όχι — μπορείτε να συλλέξετε χρηματοδότηση εάν κρατάτε την πλευρά λήψης.
• Είναι τα perps πιο επικίνδυνα από τα τριμηνιαία συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης; Όχι εγγενώς, αλλά η συνεχής χρηματοδότηση και η υψηλή μόχλευση μαζί μπορούν να εξαντλήσουν τους λογαριασμούς αθόρυβα.

Γρήγορη Περίληψη

Τα διαρκή συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι συμβόλαια που δεν λήγουν και παρακολουθούν την άμεση τιμή μέσω ενός συστήματος πληρωμών χρηματοδότησης.

Longs και shorts ανταλλάσσουν χρηματοδότηση σε τακτά χρονικά διαστήματα για να διατηρήσουν τη σύμβαση ευθυγραμμισμένη με τον δείκτη.

Σε σύγκριση με τα τριμηνιαία συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, συνεπάγεται ευκολία στο εμπόριο και συνεχή έκθεση σε επαναλαμβανόμενα κόστη χρηματοδότησης.

• Perp = συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χωρίς ημερομηνία λήξης
• Η χρηματοδότηση αντικαθιστά τη λήξη ως άγκυρα τιμής
• Συγκρίνετε τις προμήθειες συναλλαγών και την τυπική χρηματοδότηση προτού επιλέξετε ανταλλαγή