Wat zijn eeuwigdurende futures? Geen vervaldatum, financiering en hoe daders werken

Eeuwige toekomst in één zin

Een eeuwigdurende toekomst – vaak een 'dader' genoemd – is een futurescontract zonder vervaldatum.

U kunt het vasthouden zolang u voldoende marge heeft en bereid bent te betalen of financiering te ontvangen.

• Geen vaste verval- of afwikkelingsdatum
• De prijs is ontworpen om de onderliggende spotindex op de voet te volgen
• Het populairste formaat voor de handel in cryptoderivaten vandaag de dag

Waarom Crypto-markten daders hebben uitgevonden

Traditionele futures lopen op een vaste datum af. Handelaren moeten posities doorrollen naar een nieuw contract of sluiten vóór afwikkeling.

Crypto draait de klok rond en beweegt snel. Daders elimineren het gedoe met rollen en laten posities voor onbepaalde tijd open blijven.

• Geen kwartaalrol of contractwisseling nodig
• Eenvoudiger voor handelaren die continue blootstelling willen
• De liquiditeit concentreert zich in één hoofdcontract per actief

Hoe daders dicht bij de spotprijs blijven

Zonder een vervaldatum dwingt niets een dader om op een deadline samen te komen.

In plaats daarvan gebruiken beurzen een financieringsmechanisme: periodieke betalingen tussen long- en short-houders.

• Wanneer de dader boven de spot handelt, is de financiering meestal positief: longs betalen shorts
• Wanneer de dader onder de spot handelt, kan de financiering negatief worden: shorts betalen longs
• Deze betalingen duwen de contractprijs terug richting de index

Financieringspercentage eenvoudig uitgelegd

Het financieringspercentage is een klein percentage dat met regelmatige tussenpozen, vaak elke acht uur, wordt toegepast op uw positiegrootte.

Het is geen vergoeding die aan de uitwisseling wordt betaald. Het wordt overgedragen tussen handelaren aan weerszijden van de markt.

• Positieve rente: longposities betalen, shortposities ontvangen
• Negatieve rente: shortposities betalen, longposities ontvangen
• De tariefgrootte weerspiegelt hoe ver de perp-prijs verwijderd is van de spotindex
• Een hoge positieve financiering duidt vaak op een drukke longpositie

Een eenvoudig financieringsvoorbeeld

Stel dat u een long BTC-perp ter waarde van tienduizend dollar aanhoudt en dat het financieringspercentage voor het interval 0,01% is.

Voor dat interval zou u één dollar aan financiering betalen. Een korte houder van dezelfde maat zou het ontvangen.

Gedurende vele perioden kan financiering een aanzienlijke kostenpost worden, vooral bij grote, lang aangehouden posities.

• Financiering = positiegrootte x financieringspercentage
• Betaald of ontvangen, ongeacht of de transactie winstgevend is
• Controleer het voorspelde volgende financieringspercentage voordat u een interval aanhoudt

Perps versus driemaandelijkse (gedateerde) futures

Kwartaalfutures lopen op een vaste datum af en worden op dat moment afgerekend tegen een indexprijs.

Daders verlopen nooit, maar brengen doorlopende financiering in rekening. Elk formaat past bij verschillende handelsstijlen.

• Driemaandelijks: vaste vervaldatum, ingebouwde convergentie, geen terugkerende financiering
• Eeuwigdurend: geen vervaldatum, financiering vervangt het vervalanker
• Kwartaal is geschikt voor handelaren die plannen rond een specifieke tijdshorizon
• Daders zijn geschikt voor voortdurende speculatie en hedging zonder doorlopende contracten

Wat er nog meer in de praktijk verschilt

Naast vervaldatum en financiering delen daders en gedateerde futures de meeste mechanismen: marge, hefboomwerking, long en short.

De liquiditeits- en vergoedingsniveaus kunnen verschillen tussen de twee producten op dezelfde beurs.

• Daders hebben meestal de grootste liquiditeit voor grote munten
• Kwartaalcontracten kunnen grotere spreads hebben op kleinere activa
• Op beide zijn handelskosten van toepassing: vergelijk de tarieven van makers en afnemers voor elk product
• Sommige beurzen bieden perps met muntmarge en stablecoinmarge

Controlelijst vóór het handelen in daders

Daders zijn eenvoudig als je eenmaal de financiering begrijpt. Gebruik deze lijst voordat u een positie opent.

• Ken ik het huidige en voorspelde financieringspercentage?
• Houd ik zonder reden long aan via hoge positieve financiering?
• Heb ik de dadervergoedingen vergeleken met gedateerde futures op deze beurs?
• Is mijn margemodus correct ingesteld voor het risico dat ik wil?
• Begrijp ik dat financiering ook van toepassing is als de prijs nauwelijks beweegt?

FAQ: Vragen over de eeuwigdurende toekomst

Veelgestelde vragen over hoe daders werken en wat hen anders maakt.

• Kan een dader verlopen? Nee, het gaat door totdat u het sluit of wordt geliquideerd.
• Wie bepaalt het financieringspercentage? De beurs berekent dit op basis van de perp-prijs versus de spotindex.
• Is financiering altijd een kostenpost? Nee, u kunt financiering innen als u de ontvangende partij bezit.
• Zijn daders risicovoller dan kwartaalfutures? Niet inherent, maar voortdurende financiering en een hoge schuldenlast kunnen samen rekeningen stilletjes leegzuigen.

Snelle samenvatting

Eeuwigdurende futures zijn niet-aflopende contracten die de spotprijs volgen via een financieringsbetalingssysteem.

Longen en shorts wisselen met regelmatige tussenpozen financiering uit om het contract in lijn te houden met de index.

Vergeleken met driemaandelijkse futures bieden daders handelsgemak en voortdurende blootstelling aan terugkerende financieringskosten.

• Perp = futures zonder vervaldatum
• Financiering vervangt vervaldatum als prijsanker
• Vergelijk handelskosten en typische financiering voordat u een beurs kiest