Hva er Perpetual Futures? Ingen utløp, finansiering og hvordan perps fungerer

Evig fremtid i én setning

En evigvarende future - ofte kalt en "perp" - er en futureskontrakt uten utløpsdato.

Du kan holde det så lenge du har nok margin og er villig til å betale eller motta finansiering.

• Ingen fast utløpsdato eller oppgjørsdato
• Prisen er designet for å følge den underliggende spotindeksen tett
• Mest populære formatet for handel med kryptoderivater i dag

Hvorfor Crypto Markets oppfant Perps

Tradisjonelle futures utløper på en fastsatt dato. Traders må rulle posisjoner til en ny kontrakt eller stenge før oppgjør.

Crypto kjører døgnet rundt og beveger seg raskt. Perps fjerner rulleproblemet og lar posisjonene være åpne på ubestemt tid.

• Ingen kvartalsvis rulle eller kontraktsbytte nødvendig
• Enklere for tradere som ønsker kontinuerlig eksponering
• Likviditeten konsentreres i én hovedkontrakt per eiendel

Hvordan Perps holder seg nær spotpris

Uten en utløpsdato tvinger ingenting en perp til å konvergere med spot ved en deadline.

I stedet bruker børser en finansieringsmekanisme - periodiske betalinger mellom lang- og kortholdere.

• Når gjerningsmannen handler over spot, er finansieringen vanligvis positiv - longs pay shorts
• Når perp handler under spot, kan finansieringen bli negativ - shorts betaler longs
• Disse betalingene skyver kontraktsprisen tilbake mot indeksen

Finansieringssats forklart enkelt

Finansieringsrenten er en liten prosentandel som brukes på posisjonsstørrelsen din med jevne mellomrom, ofte hver åttende time.

Det er ikke et gebyr som betales til børsen. Den overfører mellom handelsmenn på motsatte sider av markedet.

• Positiv rate: lange posisjoner betaler, korte posisjoner mottar
• Negativ rente: korte posisjoner betaler, lange posisjoner mottar
• Prisstørrelsen reflekterer hvor langt perp-prisen sitter fra spotindeksen
• Høy positiv finansiering signaliserer ofte overfylt lang posisjonering

Et enkelt finansieringseksempel

Anta at du har en lang BTC-perp verdt ti tusen dollar og finansieringsrenten er 0,01% for intervallet.

Du vil betale én dollar i finansiering for det intervallet. En kort holder av samme størrelse ville motta den.

Over mange intervaller kan finansiering bli en meningsfull kostnad - spesielt på store, langvarige posisjoner.

• Finansiering = posisjonsstørrelse × finansieringsrente
• Betalt eller mottatt uavhengig av om handelen er lønnsom
• Sjekk den anslåtte neste finansieringsrenten før du holder et intervall

Perps vs Quarterly (datert) Futures

Kvartalsterminer utløper på en fast dato og avregnes mot en indekspris i det øyeblikket.

Perps utløper aldri, men krever løpende finansiering. Hvert format passer til forskjellige handelsstiler.

• Kvartalsvis: fast utløp, innebygd konvergens, ingen gjentakende finansiering
• Perpetual: ingen utløp, finansiering erstatter utløpsankeret
• Kvartalsvis passer tradere som planlegger rundt en bestemt tidshorisont
• Perps passer til kontinuerlig spekulasjon og sikring uten rullerende kontrakter

Hva annet er forskjellig i praksis

Utover utløp og finansiering deler perps og daterte futures de fleste mekanikkene – margin, innflytelse, lang og kort.

Likviditets- og gebyrnivåer kan variere mellom de to produktene på samme børs.

• Perps har vanligvis den dypeste likviditeten for store mynter
• Kvartalskontrakter kan ha større spredninger på mindre eiendeler
• Handelsgebyrer gjelder for begge - sammenlign produsent- og mottakerpriser for hvert produkt
• Noen børser tilbyr perps med myntmargin og stabile myntmarginer

Sjekkliste før handel

Perps er enkle når du forstår finansiering. Bruk denne listen før du åpner en stilling.

• Kjenner jeg gjeldende og anslått finansieringsrate?
• Holder jeg lenge gjennom høy positiv finansiering uten grunn?
• Har jeg sammenlignet perp-avgifter med daterte futures på denne børsen?
• Er marginmodusen min satt riktig for risikoen jeg ønsker?
• Forstår jeg at finansiering gjelder selv om prisen så vidt beveger seg?

FAQ: Perpetual Futures-spørsmål

Vanlige spørsmål om hvordan perps fungerer og hva som gjør dem annerledes.

• Kan en gjerning utløpe? Nei – det fortsetter til du lukker det eller blir likvidert.
• Hvem fastsetter finansieringsgraden? Børsen beregner det fra perp-prisen vs spotindeksen.
• Er finansiering alltid en kostnad? Nei – du kan samle inn midler hvis du har mottakersiden.
• Er perps mer risikable enn kvartalsvise futures? Ikke iboende, men pågående finansiering og høy innflytelse sammen kan tappe kontoer stille.

Rask oppsummering

Perpetual futures er ikke-utløpende kontrakter som sporer spotpris gjennom et finansieringsbetalingssystem.

Longs og shorts bytter finansiering med jevne mellomrom for å holde kontrakten på linje med indeksen.

Sammenlignet med kvartalsvise futures, perps handel bekvemmelighet og kontinuerlig eksponering for tilbakevendende finansieringskostnader.

• Perp = futures uten utløpsdato
• Finansiering erstatter utløp som prisanker
• Sammenlign handelsgebyrer og typisk finansiering før du velger en børs