Vad är Perpetual Futures? Inget utgångsdatum, finansiering och hur perps fungerar

Evig framtid i en mening

En evig framtid - ofta kallad "perp" - är ett terminskontrakt utan utgångsdatum.

Du kan hålla det så länge du har tillräckligt med marginal och är villig att betala eller ta emot finansiering.

• Inget fast utgångs- eller avvecklingsdatum
• Priset är utformat för att följa det underliggande spotindexet noggrant
• Mest populära formatet för handel med kryptoderivat idag

Varför Crypto Markets uppfann Perps

Traditionella terminer löper ut på ett visst datum. Handlare måste rulla positioner till ett nytt kontrakt eller stänga innan avveckling.

Crypto körs dygnet runt och rör sig snabbt. Perps tar bort rullkrånglet och låter positionerna vara öppna på obestämd tid.

• Ingen kvartalsbyte eller kontraktsväxling behövs
• Enklare för handlare som vill ha kontinuerlig exponering
• Likviditeten koncentreras till ett huvudkontrakt per tillgång

Hur Perps håller sig nära spotpriset

Utan ett utgångsdatum tvingar ingenting en förövare att konvergera med plats vid en deadline.

Istället använder börser en finansieringsmekanism - periodiska betalningar mellan långa och korta innehavare.

• När förövaren handlar över spotmarknaden är finansieringen vanligtvis positiv - longs pay shorts
• När förövaren handlar under spot, kan finansieringen bli negativ - shorts betalar longs
• Dessa betalningar knuffar tillbaka kontraktspriset mot index

Finansieringsgraden förklaras enkelt

Finansieringsräntan är en liten procentandel som tillämpas på din positionsstorlek med jämna mellanrum, ofta var åttonde timme.

Det är inte en avgift som betalas till börsen. Det överförs mellan handlare på motsatta sidor av marknaden.

• Positiv ränta: långa positioner betalar, korta positioner får
• Negativ kurs: korta positioner betalar, långa positioner får
• Kursens storlek återspeglar hur långt perp-priset ligger från spotindex
• Hög positiv finansiering signalerar ofta trångt lång positionering

Ett enkelt finansieringsexempel

Anta att du har en lång BTC-perp värd tio tusen dollar och finansieringsräntan är 0,01% för intervallet.

Du skulle betala en dollar i finansiering för det intervallet. En kort hållare av samma storlek skulle få den.

Under många intervaller kan finansiering bli en meningsfull kostnad - särskilt på stora, långvariga positioner.

• Finansiering = positionsstorlek × finansieringsränta
• Betald eller mottagen oavsett om handeln är lönsam
• Kontrollera den förväntade nästa finansieringsräntan innan du håller dig igenom ett intervall

Perps vs Quarterly (Daterad) Futures

Kvartalsterminer löper ut på ett bestämt datum och avräknas mot ett indexpris i det ögonblicket.

Perps upphör aldrig men tar ut löpande finansiering. Varje format passar olika handelsstilar.

• Kvartalsvis: fast utgång, inbyggd konvergens, ingen återkommande finansiering
• Perpetual: inget utgångsdatum, finansiering ersätter utgångsankaret
• Kvartalsvis passar handlare som planerar kring en specifik tidshorisont
• Perps passar kontinuerlig spekulation och hedging utan rullande kontrakt

Vad annat skiljer sig i praktiken

Utöver utgång och finansiering delar perps och daterade terminer de flesta mekaniker – marginal, hävstång, lång och kort.

Likviditets- och avgiftsnivåer kan skilja sig åt mellan de två produkterna på samma börs.

• Perps har vanligtvis den djupaste likviditeten för stora mynt
• Kvartalskontrakt kan ha större spridningar på mindre tillgångar
• Handelsavgifter gäller för båda - jämför tillverkar- och köparpriser för varje produkt
• Vissa börser erbjuder perps med myntmarginal och stabil myntmarginal

Checklista innan du handlar

Perps är enkla när du förstår finansiering. Använd den här listan innan du öppnar en position.

• Känner jag till den aktuella och förväntade finansieringsgraden?
• Håller jag länge med hög positiv finansiering utan anledning?
• Har jag jämfört perp-avgifter mot daterade terminer på denna börs?
• Är mitt marginalläge korrekt inställt för den risk jag vill ha?
• Förstår jag att finansieringen gäller även om priset knappt rör sig?

FAQ: Perpetual Futures-frågor

Vanliga frågor om hur perps fungerar och vad som skiljer dem.

• Kan en förövare löpa ut? Nej – det fortsätter tills du stänger det eller blir likviderat.
• Vem bestämmer finansieringsgraden? Börsen beräknar det från perp-priset kontra spotindex.
• Är finansiering alltid en kostnad? Nej – du kan samla in pengar om du har den mottagande sidan.
• Är perps mer riskfyllda än kvartalsterminer? Inte i sig, men pågående finansiering och hög hävstång tillsammans kan tömma konton tyst.

Snabb sammanfattning

Perpetual futures är kontrakt som inte löper ut som spårar spotpriset genom ett finansieringsbetalningssystem.

Longs och shorts byter finansiering med jämna mellanrum för att hålla kontraktet i linje med indexet.

Jämfört med kvartalsterminer, perps handel bekvämlighet och kontinuerlig exponering för återkommande finansieringskostnader.

• Perp = terminer utan utgångsdatum
• Finansiering ersätter utgången som prisankare
• Jämför handelsavgifter och typisk finansiering innan du väljer en börs