Що таке крипто-деривативи? Пояснення ф’ючерсів, персів та опціонів

Що означає «похідний інструмент» у криптовалюті

Похідний інструмент — це фінансовий контракт, вартість якого залежить від базового активу, як-от біткойн або ефіріум, без вашого безпосереднього володіння цим активом.

У криптовалюті похідні інструменти дозволяють трейдерам спекулювати, хеджувати або керувати ризиками за допомогою контрактів замість того, щоб тримати монети в гаманці.

• Вартість визначається базовою ціною, а не володінням монетою
• Торгується на спеціалізованих ринках деривативів в рамках бірж
• Включає ф’ючерси, безстрокові контракти, опціони та інші структуровані продукти

Ф'ючерси: датований контракт

Ф’ючерси на крипто — це угоди про купівлю або продаж за встановленою ціною на певну майбутню дату.

Вони використовуються для направлених ставок і для хеджування спот-холдингів від падіння цін.

• Фіксована дата закінчення терміну дії та розрахунку
• Доступний у квартальних і іноді місячних циклах
• Без постійної комісії за фінансування — конвергенція відбувається після закінчення терміну дії
• Торгівельні комісії стягуються під час відкриття та закриття, як і інші біржові продукти

Вічні ф’ючерси: постійний контракт

Перпетуали є найактивнішою похідною криптовалютою. Вони працюють як ф’ючерси, але ніколи не закінчуються.

Ставка фінансування підтримує ціну контракту близькою до споту. Це ключова відмінність від датованих ф'ючерсів.

• Немає терміну дії — тримайте, поки дозволяють маржа та фінансування
• Обмін платежами фінансування між довгими та короткими угодами з інтервалами
• Домінуючий продукт для короткострокових спекуляцій і торгівлі кредитним плечем
• Стягується комісія за виробника та приймача, а також періодичне фінансування, поки відкрито

Варіанти: Право, а не обов'язок

Криптоопціони дають вам право купувати (колл) або продавати (пут) за страйковою ціною до закінчення терміну дії.

Ви сплачуєте премію наперед. Максимальний збиток за довгим опціоном зазвичай обмежується цією премією.

• Опціон колл = право на покупку за ціною виконання
• Пут-опціон = право на продаж за ціною виконання
• Преміум — це попередня вартість, яка не повертається, якщо термін дії опціону закінчився
• Більш складний, ніж ф'ючерс, але втрати можуть бути обмежені для покупців опціонів

Хто використовує яку похідну

Різні учасники ринку обирають різні інструменти на основі цілі, часового горизонту та толерантності до ризику.

• Роздрібні спекулянти: здебільшого безстрокові для кредитного плеча та короткострокових напрямних ставок
• Хеджери: датовані ф'ючерси або опціони для захисту спотових холдингів від падіння цін
• Маркет-мейкери: усі продукти, спреди прибутку та знижки в книгах замовлень
• Інституції: ф'ючерси та опціони для структурованого хеджування та управління портфелем
• Арбітражні трейдери: використовуйте ціновий розрив між спотовими, персовими та датованими ф’ючерсами

Короткий огляд порівняння продуктів

Кожен тип деривативів по-різному компромісує між простотою, структурою витрат і профілем ризику.

• Ф'ючерси: фіксований термін дії, відсутність фінансування, підходить для переглядів із обмеженим часом
• Безстрокові: без терміну дії, вартість фінансування, найкраща ліквідність для основних монет
• Опції: авансовий внесок, обмеження збитків для покупців, більша гнучкість стратегії
• Усі три: без прямого володіння монетами, поки контракт відкритий

Поінформованість про комісію щодо деривативів

Комісії неоднакові для різних типів деривативів або бірж. Заявлені тарифи – це лише частина картини.

Фінансування на перс, премія на опції та ширина розповсюдження на всі продукти впливають на вашу реальну вартість.

• Комісії за торгівлю: відсоток виробника та учасника за кожне заповнення
• Комісії за фінансування: періодичні для безстрокових, нульові для датованих ф’ючерсів під час утримання
• Опціонні премії: сплачуються наперед, окремо від комісії за біржову торгівлю
• Спред і прослизання: приховані витрати на низьколіквідні контракти
• VIP-рівні та знижки на обсяг можуть значно знизити вказані ставки

Вибір правильного інструменту для вашої мети

Немає єдиної «найкращої» похідної. Зіставте продукт із тим, чого ви намагаєтеся досягти.

• Швидка спрямована ставка з кредитним плечем: безстрокові
• Підстрахуйте спот-мішок для відомого часового вікна: датовані ф’ючерси
• Обмежте негативний бік, зберігаючи експозицію вгору: довгі колли або захисні пути
• Вивчення основ: починайте з невеликих спотових угод перед будь-якими деривативами

Контрольний список перед торгівлею будь-якими деривативами

Похідні фінансові інструменти додають рівні витрат і ризику, окрім простої купівлі на місці. Перевірте це, перш ніж почати.

• Чи розумію я, як цей продукт осідає і що я можу втратити?
• Чи перевірив я комісії за торгівлю, фінансування чи премію та типовий спред?
• Чи використовую я кредитне плече відповідно до мого рівня досвіду?
• Чи порівнював я той самий продукт принаймні на двох біржах?
• Чи є чітка причина, чому цей дериватив краще відповідає моїй меті, ніж спот?

Поширені запитання: огляд похідних криптовалют

Широкі запитання, які люди задають, коли вперше стикаються з ринком деривативів.

• Чи похідні інструменти лише для досвідчених трейдерів? Вони несуть більший ризик, але початківці можуть вчитися, маючи невеликий розмір і низький рівень кредитного плеча.
• Чи потрібно мені володіти монетою, щоб торгувати деривативом? Ні — ви торгуєте контрактом, а не базовим активом.
• Який дериватив має найнижчі комісії? Це залежить від біржі та вашого рівня обсягу — завжди порівнюйте безпосередньо.
• Чи можу я втратити більше, ніж я вніс? З кредитним плечем, так — особливо на ф’ючерси та прибутки без належних налаштувань маржі.

Короткий підсумок

Криптодеривативи — це контракти, прив’язані до цін на монети — ф’ючерси, безстрокові та опціони — три основні типи.

Роздрібні торговці в основному використовують perps. Хеджери та установи спираються на датовані ф'ючерси та опціони.

Кожен дериватив передбачає комісію за торгівлю, а багато з них додають кошти на фінансування або премії — порівняйте між біржами, перш ніж взяти на себе зобов’язання.

• Похідний інструмент = контракт на ціну, а не право власності на монету
• Термін дії ф’ючерсів закінчується, перпов – ні, опціони пропонують певні права
• Порівняння комісій різних продуктів і бірж захищає вашу перевагу