ما هي العقود الآجلة الدائمة؟ لا انتهاء الصلاحية، والتمويل، وكيفية عمل بيربس

العقود الآجلة الأبدية في جملة واحدة

المستقبل الدائم - الذي يُطلق عليه غالبًا "perp" - هو عقد آجل بدون تاريخ انتهاء الصلاحية.

يمكنك الاحتفاظ به طالما أن لديك هامشًا كافيًا ومستعدًا للدفع أو تلقي التمويل.

• لا يوجد تاريخ انتهاء محدد أو تسوية
• تم تصميم السعر لتتبع المؤشر الفوري الأساسي عن كثب
• الشكل الأكثر شيوعًا لتداول مشتقات العملات المشفرة اليوم

لماذا اخترعت أسواق العملات المشفرة Perps؟

تنتهي العقود الآجلة التقليدية في تاريخ محدد. يجب على المتداولين تحويل مراكزهم إلى عقد جديد أو إغلاقها قبل التسوية.

يعمل التشفير على مدار الساعة ويتحرك بسرعة. يزيل Perps متاعب اللفة ويترك المواقف مفتوحة إلى أجل غير مسمى.

• لا حاجة إلى تبديل ربع سنوي أو تبديل العقد
• أبسط بالنسبة للمتداولين الذين يريدون التعرض المستمر
• وتتركز السيولة في عقد رئيسي واحد لكل أصل

كيف يبقى Perps على مقربة من السعر الفوري

بدون تاريخ انتهاء الصلاحية، لا شيء يجبر الشخص على التقارب مع النقطة في الموعد النهائي.

وبدلا من ذلك، تستخدم البورصات آلية تمويل - مدفوعات دورية بين أصحاب المراكز الطويلة والقصيرة.

• عندما يتداول سعر الصرف فوق السعر الفوري، يكون التمويل عادةً إيجابيًا - حيث تدفع صفقات البيع على المكشوف
• عندما يتداول سعر السهم تحت السعر الفوري، يمكن أن يتحول التمويل إلى سعر سلبي - حيث تدفع صفقات البيع على الشراء
• تدفع هذه المدفوعات سعر العقد نحو المؤشر

وأوضح معدل التمويل ببساطة

معدل التمويل هو نسبة صغيرة يتم تطبيقها على حجم مركزك على فترات منتظمة، غالبًا كل ثماني ساعات.

وهي ليست رسوم تدفع للتبادل. يتم التحويل بين المتداولين على جانبي السوق المتقابلين.

• المعدل الإيجابي: المراكز الطويلة تدفع، والمراكز القصيرة تحصل
• المعدل السلبي: المراكز القصيرة تدفع، والمراكز الطويلة تحصل
• يعكس حجم السعر مدى تواجد سعر perp من المؤشر الفوري
• غالبًا ما يشير التمويل الإيجابي المرتفع إلى مراكز شراء مزدحمة

مثال تمويل بسيط

لنفترض أنك تمتلك عملة BTC طويلة بقيمة عشرة آلاف دولار ومعدل التمويل هو 0.01% خلال هذه الفترة.

ستدفع دولارًا واحدًا لتمويل تلك الفترة. سوف يحصل عليه حامل قصير من نفس الحجم.

على مدى فترات عديدة، يمكن أن يصبح التمويل تكلفة كبيرة - خاصة في المواقف الكبيرة التي يتم الاحتفاظ بها منذ فترة طويلة.

• التمويل = حجم المركز × معدل التمويل
• يتم دفعها أو استلامها بغض النظر عما إذا كانت التجارة مربحة
• تحقق من معدل التمويل التالي المتوقع قبل الاستمرار خلال فترة زمنية

Perps مقابل العقود الآجلة الربع سنوية (المؤرخة).

تنتهي العقود الآجلة ربع السنوية في تاريخ محدد وتستقر مقابل سعر المؤشر في تلك اللحظة.

لا تنتهي صلاحية Perps أبدًا ولكنها تتقاضى تمويلًا مستمرًا. يناسب كل تنسيق أنماط تداول مختلفة.

• ربع سنوي: انتهاء ثابت، تقارب مدمج، لا يوجد تمويل متكرر
• دائم: لا يوجد انتهاء، التمويل يحل محل مرساة انتهاء الصلاحية
• ربع سنوي يناسب المتداولين الذين يخططون لأفق زمني محدد
• تناسب Perps المضاربة المستمرة والتحوط دون عقود متجددة

ما الذي يختلف في الممارسة العملية

إلى جانب انتهاء الصلاحية والتمويل، تشترك الشركات والعقود الآجلة المؤرخة في معظم الآليات - الهامش، والرافعة المالية، والطويلة والقصيرة.

يمكن أن تختلف مستويات السيولة والرسوم بين المنتجين في نفس البورصة.

• عادة ما يكون لدى Perps أعمق سيولة للعملات الرئيسية
• قد يكون للعقود ربع السنوية فروق أسعار أوسع على الأصول الأصغر
• تنطبق رسوم التداول على كليهما — قارن بين أسعار المصنع والمتلقي لكل منتج
• تقدم بعض البورصات هامشًا من العملات المعدنية وهامشًا من العملات المستقرة

قائمة مرجعية قبل التداول Perps

يصبح Perps واضحًا بمجرد فهمك للتمويل. استخدم هذه القائمة قبل فتح المركز.

• هل أعرف معدل التمويل الحالي والمتوقع؟
• هل أحتفظ لفترة طويلة بالتمويل الإيجابي العالي دون سبب؟
• هل قمت بمقارنة رسوم الإجرام مقابل العقود الآجلة المؤرخة في هذا التبادل؟
• هل تم ضبط وضع الهامش الخاص بي بشكل صحيح على المخاطرة التي أريدها؟
• هل أفهم أن التمويل ينطبق حتى لو كان السعر بالكاد يتحرك؟

الأسئلة الشائعة: أسئلة العقود الآجلة الدائمة

أسئلة شائعة حول كيفية عمل الجناة وما الذي يجعلها مختلفة.

• هل يمكن أن تنتهي صلاحية perp؟ لا — يستمر الأمر حتى تقوم بإغلاقه أو تصفيته.
• من يحدد نسبة التمويل؟ تقوم البورصة بحسابها من سعر perp مقابل المؤشر الفوري.
• هل التمويل دائما تكلفة؟ لا — يمكنك جمع التمويل إذا كنت تحمل الجانب المتلقي.
• هل بيربس أكثر خطورة من العقود الآجلة الفصلية؟ ليس ذلك بطبيعته، ولكن التمويل المستمر والرافعة المالية العالية معًا يمكن أن تستنزف الحسابات بهدوء.

ملخص سريع

العقود الآجلة الدائمة هي عقود غير منتهية الصلاحية تتبع السعر الفوري من خلال نظام دفع التمويل.

تقوم صفقات الشراء والبيع بتبادل التمويل على فترات منتظمة للحفاظ على توافق العقد مع المؤشر.

بالمقارنة مع العقود الآجلة ربع السنوية، فإن الراحة التجارية والتعرض المستمر لتكاليف التمويل المتكررة.

• Perp = العقود الآجلة مع عدم وجود تاريخ انتهاء الصلاحية
• يحل التمويل محل انتهاء الصلاحية باعتباره مرساة السعر
• قارن رسوم التداول والتمويل النموذجي قبل اختيار البورصة