Qu’est-ce que les contrats à terme perpétuels ? Pas d'expiration, de financement et de fonctionnement des criminels

Futures perpétuelles en une phrase

Un contrat à terme perpétuel – souvent appelé « perp » – est un contrat à terme sans date d'expiration.

Vous pouvez le conserver tant que vous disposez d’une marge suffisante et que vous êtes prêt à payer ou à recevoir un financement.

• Aucune date d'expiration ou de règlement fixe
• Le prix est conçu pour suivre de près l’indice spot sous-jacent
• Format le plus populaire pour le trading de dérivés cryptographiques aujourd'hui

Pourquoi les marchés de la cryptographie ont inventé les criminels

Les contrats à terme traditionnels expirent à une date fixe. Les traders doivent transférer leurs positions vers un nouveau contrat ou les clôturer avant le règlement.

La crypto fonctionne 24 heures sur 24 et évolue rapidement. Les perps suppriment les tracas du roulement et laissent les postes rester ouverts indéfiniment.

• Aucun changement de contrat ou de contrat trimestriel nécessaire
• Plus simple pour les traders qui souhaitent une exposition continue
• La liquidité est concentrée dans un contrat principal par actif

Comment les criminels restent proches du prix au comptant

Sans date d'expiration, rien n'oblige un criminel à converger vers Spot à une date limite.

Au lieu de cela, les bourses utilisent un mécanisme de financement : des paiements périodiques entre les détenteurs longs et courts.

• Lorsque le criminel se négocie au-dessus du spot, le financement est généralement positif – les positions longues paient les positions courtes.
• Lorsque le criminel négocie en dessous du spot, le financement peut devenir négatif – les shorts paient les longs
• Ces paiements ramènent le prix du contrat vers l'indice

Le taux de financement expliqué simplement

Le taux de financement est un petit pourcentage appliqué à la taille de votre position à intervalles réguliers, souvent toutes les huit heures.

Ce n'est pas une commission payée à l'échange. Il est transféré entre commerçants situés sur des côtés opposés du marché.

• Taux positif : les positions longues paient, les positions courtes reçoivent
• Taux négatif : les positions courtes paient, les positions longues reçoivent
• La taille du taux reflète la distance entre le prix des bénéfices et l'indice au comptant.
• Un financement hautement positif signale souvent un positionnement long saturé

Un exemple de financement simple

Supposons que vous déteniez une position longue sur BTC d’une valeur de dix mille dollars et que le taux de financement soit de 0,01 % pour l’intervalle.

Vous paieriez un dollar de financement pour cet intervalle. Un support court de même taille le recevrait.

À plusieurs intervalles, le financement peut devenir un coût important, en particulier pour les positions importantes et détenues depuis longtemps.

• Financement = taille de la position × taux de financement
• Payé ou reçu, que la transaction soit rentable ou non
• Vérifiez le prochain taux de financement prévu avant de conserver un intervalle

Perps vs Futures trimestriels (datés)

Les contrats à terme trimestriels expirent à une date fixe et se règlent par rapport à un prix d'indice à ce moment-là.

Les criminels n'expirent jamais mais facturent un financement continu. Chaque format convient à différents styles de trading.

• Trimestriel : échéance fixe, convergence intégrée, pas de financement récurrent
• Perpétuel : pas d'expiration, le financement remplace l'ancre d'expiration
• Trimestriel convient aux traders qui planifient autour d'un horizon temporel spécifique
• Les criminels conviennent à la spéculation et à la couverture continues sans contrats glissants

Quoi d'autre diffère dans la pratique

Au-delà de l’expiration et du financement, les criminels et les contrats à terme datés partagent la plupart des mécanismes : marge, effet de levier, long et short.

Les niveaux de liquidité et de frais peuvent différer entre les deux produits sur la même bourse.

• Les criminels ont généralement la liquidité la plus importante pour les principales pièces
• Les contrats trimestriels peuvent avoir des spreads plus larges sur des actifs plus petits
• Les frais de négociation s'appliquent aux deux – comparez les tarifs du fabricant et du preneur pour chaque produit
• Certaines bourses proposent des perps avec marge en pièces et marge stable en pièces.

Liste de contrôle avant de négocier des pervers

Les criminels sont simples une fois que vous comprenez le financement. Utilisez cette liste avant d’ouvrir une position.

• Est-ce que je connais le taux de financement actuel et prévu ?
• Est-ce que je détiens une position longue grâce à un financement hautement positif sans raison ?
• Ai-je comparé les frais de perp avec les contrats à terme datés sur cette bourse ?
• Mon mode de marge est-il correctement défini pour le risque que je souhaite ?
• Dois-je comprendre que le financement s’applique même si le prix bouge à peine ?

FAQ : Questions sur les contrats à terme perpétuels

Questions courantes sur le fonctionnement des criminels et ce qui les différencie.

• Un criminel peut-il expirer ? Non, cela continue jusqu'à ce que vous le fermiez ou que vous soyez liquidé.
• Qui fixe le taux de financement ? La bourse le calcule à partir du prix perp par rapport à l’indice spot.
• Le financement est-il toujours un coût ? Non, vous pouvez collecter des fonds si vous détenez le côté bénéficiaire.
• Les perps sont-ils plus risqués que les contrats à terme trimestriels ? Pas en soi, mais un financement continu et un effet de levier élevé peuvent drainer les comptes en douceur.

Résumé rapide

Les contrats à terme perpétuels sont des contrats sans expiration qui suivent le prix au comptant via un système de paiement par financement.

Les positions longues et courtes échangent des financements à intervalles réguliers pour maintenir le contrat aligné sur l'indice.

Par rapport aux contrats à terme trimestriels, les criminels négocient des commodités et une exposition continue aux coûts de financement récurrents.

• Perp = futures sans date d'expiration
• Le financement remplace l’expiration comme point d’ancrage du prix
• Comparez les frais de négociation et le financement typique avant de choisir une bourse