Что такое криптопроизводные? Объяснение фьючерсов, преступников и опционов

Что означает «дериватив» в криптовалюте

Дериватив — это финансовый контракт, стоимость которого зависит от базового актива, такого как Биткойн или Эфириум, без того, чтобы вы напрямую владели этим активом.

В сфере криптовалют деривативы позволяют трейдерам спекулировать, хеджировать или управлять рисками, используя контракты вместо того, чтобы хранить монеты в кошельке.

• Стоимость определяется базовой ценой, а не владением монеты.
• Торгуется на специализированных рынках деривативов внутри бирж.
• Включает фьючерсы, бессрочные контракты, опционы и другие структурированные продукты.

Фьючерсы: датированный контракт

Крипто-фьючерсы — это соглашения о покупке или продаже по установленной цене на определенную дату в будущем.

Они используются для направленных ставок и для хеджирования спотовых активов от падения цен.

• Фиксированная дата истечения срока действия и расчетной даты
• Доступно ежеквартально, а иногда и ежемесячно.
• Отсутствие постоянной комиссии за финансирование — конвергенция происходит по истечении срока действия
• Торговые сборы взимаются при открытии и закрытии, как и другие биржевые продукты.

Бессрочные фьючерсы: постоянный контракт

Бессрочные опционы являются наиболее активно торгуемым криптодеривативом. Они работают как фьючерсы, но срок их действия никогда не истекает.

Ставка финансирования удерживает цену контракта на уровне спота. В этом ключевое отличие от датированных фьючерсов.

• Не имеет срока действия — держите до тех пор, пока позволяет маржа и финансирование.
• Обмен платежей по финансированию между длинными и короткими позициями через определенные промежутки времени
• Доминирующий продукт для краткосрочных спекуляций и торговли с кредитным плечом.
• Взимаются комиссии мейкера и тейкера, а также периодическое финансирование во время работы.

Варианты: право, а не обязанность

Крипто-опционы дают вам право купить (колл) или продать (пут) по цене исполнения до истечения срока действия.

Вы платите премию вперед. Максимальный убыток по длинному опциону обычно ограничивается этой премией.

• Опцион колл = право на покупку по цене страйк.
• Опцион пут = право продать по цене страйк.
• Премия — это первоначальная стоимость, которая не подлежит возврату, если срок действия опциона истекает бесполезным.
• Более сложный, чем фьючерсы, но потери для покупателей опционов могут быть ограничены.

Кто какую производную использует

Разные участники рынка выбирают разные инструменты в зависимости от цели, временного горизонта и толерантности к риску.

• Розничные спекулянты: в основном бессрочные облигации для кредитного плеча и краткосрочные ставки на направление.
• Хеджеры: датированные фьючерсы или опционы для защиты спотовых активов от падения цен.
• Маркет-мейкеры: все продукты, спреды и скидки по книгам заказов.
• Институции: фьючерсы и опционы для структурированного хеджирования и управления портфелем
• Арбитражные трейдеры: используйте ценовой разрыв между спотовыми, перпсовыми и датированными фьючерсами

Краткое сравнение продуктов

Каждый тип дериватива по-разному сочетает в себе простоту, структуру затрат и профиль риска.

• Фьючерсы: фиксированный срок действия, без финансирования, подходит для просмотра с привязкой ко времени.
• Бессрочные контракты: без срока действия, стоимость финансирования, лучшая ликвидность для основных монет.
• Варианты: авансовая премия, ограничение потерь для покупателей, большая гибкость стратегии.
• Все три: никакого прямого владения монетами, пока контракт открыт.

Осведомленность о комиссиях по деривативам

Комиссии не одинаковы для разных типов деривативов или бирж. Заявленные тарифы — это лишь часть картины.

Финансирование перпсов, надбавки за опционы и ширина спреда по всем продуктам влияют на вашу реальную стоимость.

• Торговые комиссии: проценты мейкера и тейкера за каждое исполнение
• Комиссия за финансирование: повторяющаяся для бессрочных контрактов, нулевая для датированных фьючерсов во время удержания
• Опционные премии: выплачиваются авансом, отдельно от комиссии за биржевую торговлю.
• Спред и проскальзывание: скрытые издержки по контрактам с низкой ликвидностью
• VIP-уровни и оптовые скидки могут значительно снизить заявленные ставки.

Выбор подходящего инструмента для вашей цели

Не существует единственного «лучшего» производного. Сопоставьте продукт с тем, чего вы пытаетесь достичь.

• Быстрая направленная ставка с кредитным плечом: бессрочные ставки
• Хеджируйте спот-мешок в известном временном окне: датированные фьючерсы
• Ограничьте движение вниз, сохраняя при этом риск роста: длинные коллы или защитные путы.
• Изучение основ: начните с небольших спотовых сделок, прежде чем приступать к сделкам с деривативами.

Контрольный список перед торговлей любыми производными инструментами

Деривативы добавляют дополнительные уровни затрат и рисков, помимо простой спотовой покупки. Проверьте это, прежде чем начать.

• Понимаю ли я, как оседает этот продукт и что я могу потерять?
• Проверил ли я торговые комиссии, финансирование или премию, а также типичный спред?
• Использую ли я кредитное плечо, соответствующее моему уровню опыта?
• Сравнивал ли я один и тот же продукт хотя бы на двух биржах?
• Есть ли явная причина, по которой этот дериватив лучше соответствует моей цели, чем спот?

Часто задаваемые вопросы: Обзор криптодеривативов

Общие вопросы, которые люди задают, когда впервые сталкиваются с рынком деривативов.

• Деривативы предназначены только для опытных трейдеров? Они несут больший риск, но новички могут учиться, имея небольшой размер и низкое кредитное плечо.
• Нужно ли мне владеть монетой, чтобы торговать деривативами? Нет — вы торгуете контрактом, а не базовым активом.
• Какой дериватив имеет самую низкую комиссию? Это зависит от биржи и вашего уровня объема — всегда сравнивайте напрямую.
• Могу ли я потерять больше, чем внес? С кредитным плечом — да, особенно по фьючерсам и опционам без надлежащих настроек маржи.

Краткое резюме

Криптовалютные деривативы — это контракты, привязанные к ценам монет. Три основных типа — фьючерсы, бессрочные контракты и опционы.

Розничные торговцы в основном используют посредников. Хеджеры и институты полагаются на устаревшие фьючерсы и опционы.

Каждый дериватив взимает комиссию за торговлю, а многие из них добавляют затраты на финансирование или премию — сравните данные бирж, прежде чем совершить сделку.

• Дериватив = контракт на цену, а не на владение монетой
• Срок действия фьючерсов истекает, у преступников нет, опционы предлагают определенные права
• Сравнение комиссий между продуктами и биржами защищает ваше преимущество