ฟิวเจอร์สถาวรคืออะไร? ไม่มีการหมดอายุ เงินทุน และวิธีการทำงานของ Perps

อนาคตที่ไม่สิ้นสุดในประโยคเดียว

อนาคตถาวร - มักเรียกว่า 'perp' - เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ไม่มีวันหมดอายุ

คุณสามารถถือครองได้ตราบใดที่คุณมีมาร์จิ้นเพียงพอและยินดีจ่ายหรือรับเงินทุน

• ไม่มีวันหมดอายุหรือวันชำระราคาที่แน่นอน
• ราคาได้รับการออกแบบมาเพื่อติดตามดัชนีสปอตอ้างอิงอย่างใกล้ชิด
• รูปแบบยอดนิยมสำหรับการซื้อขายอนุพันธ์ crypto ในปัจจุบัน

เหตุใดตลาด Crypto จึงคิดค้น Perps

ฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิมจะหมดอายุตามวันที่กำหนด เทรดเดอร์จะต้องโอนสถานะไปยังสัญญาใหม่หรือปิดก่อนการชำระบัญชี

Crypto ทำงานตลอดเวลาและเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว Perps ช่วยขจัดความยุ่งยากในการม้วนและปล่อยให้ตำแหน่งยังคงเปิดอยู่โดยไม่มีกำหนด

• ไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนรายไตรมาสหรือเปลี่ยนสัญญา
• ง่ายกว่าสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการเปิดรับอย่างต่อเนื่อง
• สภาพคล่องมุ่งเน้นไปที่สัญญาหลักหนึ่งสัญญาต่อสินทรัพย์

Perps อยู่ใกล้กับราคา Spot อย่างไร

หากไม่มีวันหมดอายุ ไม่มีอะไรบังคับให้คนร้ายต้องมาบรรจบกันที่จุดกำหนดเส้นตาย

การแลกเปลี่ยนใช้กลไกการระดมทุนแทน — การชำระเงินเป็นระยะระหว่างผู้ถือ long และ short

• เมื่อ perp ซื้อขายเหนือจุด เงินทุนมักจะเป็นบวก — long จ่ายชอร์ต
• เมื่อ perp ซื้อขายต่ำกว่าจุด การระดมทุนสามารถเปลี่ยนเป็นลบได้ — กางเกงขาสั้นจ่าย long
• การชำระเงินเหล่านี้จะดันราคาสัญญากลับไปสู่ดัชนี

อัตราการระดมทุนอธิบายง่ายๆ

อัตราการระดมทุนเป็นเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยที่ใช้กับขนาดตำแหน่งของคุณในช่วงเวลาปกติ ซึ่งมักจะทุกๆ แปดชั่วโมง

ไม่ใช่ค่าธรรมเนียมที่จ่ายให้กับการแลกเปลี่ยน มีการโอนระหว่างเทรดเดอร์ที่อยู่ฝั่งตรงข้ามของตลาด

• อัตราบวก: จ่ายตำแหน่งซื้อ ตำแหน่งสั้นได้รับ
• อัตราติดลบ: ตำแหน่งสั้นจ่าย ตำแหน่งยาวได้รับ
• ขนาดอัตราสะท้อนให้เห็นว่าราคา perp อยู่ไกลจากดัชนีสปอตแค่ไหน
• การระดมทุนเชิงบวกที่สูงมักจะส่งสัญญาณว่ามีการวางตำแหน่งระยะยาวอย่างหนาแน่น

ตัวอย่างการระดมทุนอย่างง่าย

สมมติว่าคุณถือ BTC perp แบบยาวมูลค่าหนึ่งหมื่นดอลลาร์ และอัตราการระดมทุนคือ 0.01% สำหรับช่วงเวลานั้น

คุณจะต้องจ่ายเงินหนึ่งดอลลาร์เป็นเงินทุนสำหรับช่วงเวลานั้น ผู้ถือแบบสั้นที่มีขนาดเท่ากันจะได้รับ

ในช่วงเวลาต่างๆ มากมาย การระดมทุนอาจกลายเป็นต้นทุนที่มีความหมาย โดยเฉพาะในตำแหน่งที่มีขนาดใหญ่และถือครองระยะยาว

• เงินทุน = ขนาดตำแหน่ง × อัตราเงินทุน
• จ่ายหรือรับไม่ว่าการค้าจะทำกำไรหรือไม่
• ตรวจสอบอัตราการระดมทุนถัดไปที่คาดการณ์ไว้ก่อนที่จะถือผ่านช่วงเวลา

Perps กับรายไตรมาส (ลงวันที่) Futures

ฟิวเจอร์สรายไตรมาสจะหมดอายุในวันที่กำหนดและชำระกับราคาดัชนีในขณะนั้น

Perps ไม่มีวันหมดอายุ แต่จะเรียกเก็บเงินจากเงินทุนที่กำลังดำเนินอยู่ แต่ละรูปแบบเหมาะกับสไตล์การซื้อขายที่แตกต่างกัน

• รายไตรมาส: การหมดอายุคงที่, การบรรจบกันในตัว, ไม่มีเงินทุนที่เกิดขึ้นประจำ
• ถาวร: ไม่มีวันหมดอายุ การระดมทุนจะเข้ามาแทนที่จุดยึดการหมดอายุ
• รายไตรมาสเหมาะกับเทรดเดอร์ที่วางแผนตามระยะเวลาที่กำหนด
• Perps เหมาะสำหรับการเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยงอย่างต่อเนื่องโดยไม่ต้องมีการทำสัญญา

สิ่งอื่นที่แตกต่างในทางปฏิบัติ

นอกเหนือจากการหมดอายุและการระดมทุนแล้ว Perps และ Dated Futures มีกลไกส่วนใหญ่ร่วมกัน — มาร์จิ้น เลเวอเรจ ยาวและสั้น

ระดับสภาพคล่องและค่าธรรมเนียมอาจแตกต่างกันระหว่างผลิตภัณฑ์ทั้งสองในการแลกเปลี่ยนเดียวกัน

• Perps มักจะมีสภาพคล่องที่ลึกที่สุดสำหรับเหรียญหลัก
• สัญญารายไตรมาสอาจมีสเปรดที่กว้างกว่าสำหรับสินทรัพย์ขนาดเล็ก
• ค่าธรรมเนียมการซื้อขายมีผลกับทั้งสอง - เปรียบเทียบอัตราผู้ผลิตและผู้รับสำหรับแต่ละผลิตภัณฑ์
• การแลกเปลี่ยนบางแห่งเสนอ perps ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นแบบเหรียญและแบบคงที่

รายการตรวจสอบก่อนการซื้อขาย Perps

Perps จะตรงไปตรงมาเมื่อคุณเข้าใจเรื่องเงินทุน ใช้รายการนี้ก่อนที่จะเปิดตำแหน่ง

• ฉันทราบอัตราการระดมทุนในปัจจุบันและที่คาดการณ์ไว้หรือไม่?
• ฉันถือครองเงินทุนเชิงบวกที่สูงเป็นเวลานานโดยไม่มีเหตุผลหรือไม่?
• ฉันได้เปรียบเทียบค่าธรรมเนียม perp กับฟิวเจอร์สวันที่ในการแลกเปลี่ยนนี้หรือไม่?
• โหมดมาร์จิ้นของฉันถูกตั้งค่าอย่างถูกต้องสำหรับความเสี่ยงที่ฉันต้องการหรือไม่?
• ฉันเข้าใจหรือไม่ว่าเงินทุนมีผลแม้ว่าราคาแทบจะไม่เคลื่อนไหว?

คำถามที่พบบ่อย: คำถามเกี่ยวกับฟิวเจอร์สถาวร

คำถามทั่วไปเกี่ยวกับวิธีการทำงานของ Perps และสิ่งที่ทำให้พวกเขาแตกต่าง

• perp หมดอายุได้ไหม? ไม่ — มันจะดำเนินต่อไปจนกว่าคุณจะปิดหรือเลิกกิจการ
• ใครเป็นคนกำหนดอัตราการระดมทุน? การแลกเปลี่ยนจะคำนวณจากราคา perp เทียบกับดัชนีสปอต
• การจัดหาเงินทุนถือเป็นต้นทุนเสมอไปหรือไม่? ไม่ — คุณสามารถรับเงินทุนได้หากคุณเป็นฝ่ายรับ
• perps มีความเสี่ยงมากกว่าฟิวเจอร์รายไตรมาสหรือไม่? ไม่จำเป็น แต่การระดมทุนอย่างต่อเนื่องและเลเวอเรจที่สูงร่วมกันอาจทำให้บัญชีหมดไปอย่างเงียบๆ

สรุปด่วน

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบไม่จำกัดระยะเวลาคือสัญญาที่ไม่มีวันหมดอายุซึ่งติดตามราคาทันทีผ่านระบบการชำระเงินด้วยเงินทุน

การแลกเปลี่ยนเงินทุนแบบ Long และ Short เป็นระยะ ๆ เพื่อให้สัญญาสอดคล้องกับดัชนี

เมื่อเปรียบเทียบกับฟิวเจอร์สรายไตรมาส ความสะดวกสบายในการซื้อขายและการเปิดรับต้นทุนทางการเงินที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง

• Perp = ฟิวเจอร์สที่ไม่มีวันหมดอายุ
• เงินทุนเข้ามาแทนที่การหมดอายุเป็นจุดยึดราคา
• เปรียบเทียบค่าธรรมเนียมการซื้อขายและเงินทุนทั่วไปก่อนเลือกการแลกเปลี่ยน