Kripto Riskinden Korunma Stratejisi: Spot Plus Kısa Vadeli İşlemlerden Korunmaya Genel Bakış

Neden Kısa Vadeli İşlemlerle Riskten Korunmalı?

Uzun spot fiyat yükseldiğinde kazanç sağlar, düştüğünde ise kaybeder.

Eşleşen kısa bir suçlu bu deltanın çoğunu dengeler; parayı tutarsınız ancak yön salınımını azaltırsınız.

• Spot uzun = fiyata pozitif delta
• Kısa perp = fiyata negatif delta
• Eşleşen boyut ≈ girişe yakın delta nötr
• Hedef genellikle değeri olay veya uyku yoluyla korur, tamamen tersine çevirmez

Çit Bacağını Boyutlandırma

Tam riskten korunma = kısa kavramsal, ABD doları cinsinden spot değere eşittir.

Kısmi korunma, kasıtlı yönsel maruziyet bırakır.

• %100 riskten korunma — minimum net delta, en yüksek taşıma hassasiyeti
• %50 riskten korunma — hareketin yarısı hâlâ spot PnL'ye ulaşıyor
• Spot değer suçlu boyutundan saptığında yeniden dengeleyin
• Madeni para miktarı ve USD kavramsal değeri — bir kural seçin ve yapıştırın

Hedges için Sürekli ve Vadeli Vadeli İşlemler

Failler likittir ve kolayca aktarılabilir; finansman geçerlidir.

Tarihli vadeli kontratların vadesi vardır; temeller teslimatta birbirine yaklaşır.

• Fail = kayıt tarihi yok, finansman devam ediyor
• Tarihli = vade sonu noktasına doğru temel, uzatılacak rulo maliyeti
• Esnek portföy korumaları için olağan suçlu
• Tarihli, bilinen olay penceresine tanımlı sonla sığabilir

Korunan Kitaplar Üzerindeki Finansman Etkisi

Delta nötr, maliyet nötr anlamına gelmez.

Çoğunlukla uzun pozisyonlar tarafından ödenen pozitif fonlama - kısa vadeli riskten korunma alınabilir.

• Finansman işareti piyasa önyargısıyla tersine dönüyor
• Genişletilmiş pozitif fonlama, kısa vadeli riskten korunma sahibine yardımcı oluyor
• Negatif fonlama kısa vadeli riskten korunmaya mal oluyor
• Bütçenin beklenen tutma ufku boyunca aktarılması

Hedge Açma, Koruma ve Kapatma Ücretleri

Spot'un yapıcı ücreti sıfır olabilir; perp short hâlâ işlem ücreti ödüyor.

Riskten korunma sona erdiğinde vadeli işlem ayağında gidiş-dönüş kaçınılmazdır.

• Açık: satın alma durumunda peşin ücret artı fail alıcı veya yapıcı
• Ayarlama: yeniden dengeleme sırasında boyut değişikliklerine ilişkin ücretler
• Kapanış: Perp satın alma artı tamamen çıkarsa spot satış
• Vadeli işlem ücreti katmanını karşılaştırın — riskten korunma genellikle uzun vadelidir

Riskten Korunma Halindeyken Baz ve Piyasaya Göre Değerleme

Spot ve perp fiyatları gün içinde farklılık gösteriyor.

Riskten korunan PnL, net delta küçük olsa bile tabandan ve fonlamadan hareket etmeye devam ediyor.

• Temel genişleme kısa perp MTM'ye geçici olarak zarar veriyor
• Tam riskten korunmada Spot MTM dengelemeleri - net elde etme ve temel değişikliktir
• Kısmi çit, korunmayan dilim üzerinde yönlü MTM'yi bırakır
• Mümkün olduğunda takas portföyü görünümünü kullanın

Riskten Korunmak Mantıklı Olduğunda

Riskten korunma, kilit açma, makro, vergi zamanlaması, uyku gibi bilinen risk pencerelerine uygundur.

Uzun süre tutmak istediğiniz yerde kalıcı tam çit, sık sık kanamalar taşır.

• Canlı izleyemeyeceğiniz olay riski
• Satmayacağınız ancak sıcaklık koruması isteyeceğiniz büyük spot çanta
• Hazine holdinginin kısa vadeli istikrar raporuna ihtiyacı var
• Tam tersini istiyorsanız ideal değil - hedge kapakları

Riskten Korunmanın Ortadan Kaldırmadığı Riskler

Takas kredisi, suçlu ayağının tasfiyesi ve stabilcoin sorunları devam ediyor.

• Fiyat dalgalanmasından sonra riskten korunma - marj ekleyin veya kısa olarak yeniden boyutlandırın
• Düşüşten sonra aşırı riskten korunma - kısa kar ancak spot zarar netleri
• Sıkışma sırasında marj zayıfsa açığa satışta tasfiye
• Hem spot cüzdanda hem de vadeli hesapta karşı taraf riski

Hızlı Özet

Kripto riskten korunma stratejisi, deltayı azaltmak için uzun spotu kısa vadeli vadeli işlemlerle eşleştirir.

Finansman, ücretler ve temel hala korunan PnL'yi hareket ettiriyor - plan taşıma ve yeniden dengeleme kuralları.

Kısa ömürlü olan mekandaki vadeli işlem bacak ücretlerini karşılaştırın.

• Tam ve kısmi korunma bilinçli bir seçimdir
• Esnek korumalar için olağan suçlu - akıl finansmanı
• Spot ve kısa boyut birbirinden uzaklaştığında yeniden dengeleyin