什麼是加密貨幣衍生性商品？期貨、永續債和選擇權解釋

加密貨幣中的「衍生性商品」意味著什麼

衍生性商品是一種金融合約，其價值來自基礎資產（例如比特幣或以太坊），而您無需直接擁有該資產。

在加密貨幣領域，衍生性商品讓交易者可以使用合約進行投機、對沖或管理風險，而不是在錢包中持有代幣。

• 價值來自基礎價格，而不是持有代幣
• 在交易所內的專用衍生性商品市場交易
• 包括期貨、永續合約、選擇權和其他結構性產品

期貨：即期合約

加密貨幣期貨是在未來特定日期以設定價格買賣的協議。

它們用於定向投注和對沖現貨持有量以防止價格下跌。

• 固定到期日和結算日
• 按季度、有時按月週期提供
• 沒有持續的融資費用－到期時會發生收斂
• 與其他交易產品一樣，交易費用在開盤和平倉時收取

永續合約：永續合約

永續合約是交易最活躍的加密貨幣衍生性商品。它們就像期貨一樣工作，但永遠不會過期。

融資利率使合約價格接近現貨價格。這是與遠期期貨的主要差異。

• 無到期日－只要保證金和資金允許就可以持有
• 多頭和空頭之間定期進行資金支付交換
• 短線投機和槓桿交易的主導產品
• 製造商和接受者均需支付費用，並在開放期間提供經常性資金

選項：權利，而非義務

加密貨幣選擇權賦予您在到期前以執行價格買入（買權）或賣出（看跌）的權利。

您預先支付保費。多頭選擇權的最大損失通常僅限於該權利金。

• 買權=以執行價買進的權利
• 賣權=以執行價賣出的權利
• 保費是前期費用－如果選擇權到期毫無價值，則不可退還
• 比期貨更複雜，但選擇權買家的損失可以受到限制

誰使用哪一種衍生品

不同的市場參與者根據目標、時間範圍和風險承受能力選擇不同的工具。

• 散戶投機者：主要是槓桿和短期方向押注的永續合約
• 對沖者：有日期的期貨或選擇權，以保護現貨資產免受價格下跌的影響
• 做市商：所有產品，跨訂單簿賺取點差和回扣
• 機構：用於結構性對沖和投資組合管理的期貨和選擇權
• 套利交易者：利用現貨、永續合約和遠期期貨之間的價格差距

產品比較概覽

每種衍生性商品類型都以不同的方式權衡簡單性、成本結構和風險狀況。

• 期貨：固定到期日，無須融資，適合有時間限制的觀點
• 永續幣：沒有到期日、融資成本、主要代幣的最佳流動性
• 選項：預付溢價、限制買家損失、更大的策略彈性
• 三者：合約開放期間沒有直接的代幣所有權

衍生性商品的費用意識

不同衍生性商品類型或交易所的費用並不相同。規定的費率只是圖片的一部分。

永續收益資金、選擇權溢價以及所有產品的價差寬度都會影響您的實際成本。

• 交易費用：每次成交的掛單者和吃單者百分比
• 資金費用：永續合約經常性費用，持有期間到期期貨費用為零
• 選擇權費：預先支付，與交易所交易費分開
• 點差與滑點：低流動性合約的隱性成本
• VIP 等級和批量折扣可以顯著降低規定的價格

為您的目標選擇正確的工具

不存在單一的「最佳」衍生品。將產品與您想要實現的目標相符。

• 利用槓桿進行快速定向投注：永續合約
• 在已知時間窗口內對沖現貨包：即期期貨
• 限制下行空間，同時維持上行風險：多頭買權或保護性賣權
• 學習基礎：在任何衍生產品之前從小額現貨交易開始

交易任何衍生性商品之前的清單

除了簡單的現貨購買之外，衍生性商品還增加了成本和風險。在開始之前檢查這些。

• 我是否了解該產品如何結算以及我可能會損失什麼？
• 我是否檢查過交易費用、資金或溢價以及典型點差？
• 我使用的槓桿是否適合我的經驗程度？
• 我是否在至少兩個交易所比較了相同的產品？
• 是否有明確的理由表明該衍生性商品比現貨更符合我的目標？

常見問題：加密貨幣衍生性商品概述

人們第一次接觸衍生性商品市場時會提出廣泛的問題。

• 衍生性商品只適合高級交易者嗎？它們承擔更大的風險，但初學者可以透過較小的規模和較低的槓桿來學習。
• 我需要擁有代幣才能交易衍生性商品嗎？不，您交易的是合約，而不是標的資產。
• 哪一種衍生性商品的費用最低？這取決於交易所和您的交易量等級——始終直接比較。
• 我的損失可能會超過存款嗎？有了槓桿，是的——特別是對於沒有適當保證金設定的期貨和永續債券。

快速總結

加密貨幣衍生性商品是與貨幣價格掛鉤的合約—期貨、永續合約和選擇權是三種主要類型。

零售交易者主要使用perps。對沖者和機構依賴過時的期貨和選擇權。

每一種衍生品都會產生交易費用，而且許多衍生品會增加資金或溢價成本——在您做出承諾之前，請在各個交易所之間進行比較。

• 衍生性商品 = 物價合約，而非貨幣所有權
• 期貨到期，永續權益不到期，選擇權提供明確的權利
• 跨產品和交易所的費用比較可保護您的優勢

交易前比較費用

在進行更多交易之前，請先比較各個交易所的掛單者和吃單者費用。微小的費用差異會在許多買賣中累積起來。

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